nascarwrecktoday

  • 编辑时间: 2021/8/31 15:43:33
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nascar wreck today


美国近一周初请 失业金 人数疫情以来新低,但不宜盲目乐观。


  截至3月20日当周,美国首次申请失业救济人数为68. 4万,好于 预期73万、 前值77万,为至疫情以来首次低于70万人。


  截止3月13日当周,美国持续申领失业金人数为387万人,继续减少26.4万人( 图表2)。


  不过,不宜盲目乐观,近一周初请人数较低的背景是上一周人数大幅走高,且目前初请失业金人数仍为疫情 前水平的3倍、续请失业金人数仍为疫情前水平的2倍。


    美国 2月PCE同比增速温和。


  美国2月个人消费支出(PCE)物价指数同比为1.55%,较上月温和上升;核心PCE同比为1.41%,小幅下滑(图表3)。


  美国2月个人消费支出表现比预期偏弱,一方面是美国许多地区受到寒潮影响,另一方面是美国第二轮刺激措施对中低收入家庭的刺激作用减弱。


    美国2月耐用品需求转弱、但3月消费信心提升。


  美国2月耐用品订单初值环比减少1.1%,结束此前连续9个月的 上涨;同比增长3.2%(图表4)。


  美国3月密歇根大学消费者信心指数为84.9,创疫情以来新高(图表5)。


    美国2月房屋销售超预期转差。


  美国2月成屋销售年化降至622万套,创2020年8月份以来新低,降幅超预期,前值为669万套;美国2月新屋销售77.5万套,前值(修正后)为94.8万套(图表6)。


  抵押贷款 利率上升、以及房价上涨均可能会抑制房屋销售的反弹。


  此外,极寒天气亦可能抑制相关经济活动。


    美国2020四季度经常项赤字激增。


  3月23日美国商务部发布数据,2020年第四季度,美国经常帐赤字扩大4.2%,录得1885亿美元,创下2007年第二季度以来最高,季度同比扩大80.7%(图表7)。


  分项来看,主要数据均出现负向发展,其中,货物收支赤字从2475亿美元扩大至2530亿美元,服务收支盈余从561亿美元收窄至530亿美元。


  4月2日,国内外 铜价逆转调整 势头一度大幅上涨之后,后续涨势没能持续。


  当前铜市场呈现 全球流动性宽松拐点和通胀 攀升,供应收缩和需求扩张不及预期的两大 矛盾博弈,短期这两大矛盾的博弈支撑铜价在 高位运行


  从中期逻辑来看,我们暂时看不到引发铜价大幅下跌的矛盾,但也很难看到进一步大幅上涨的新的 驱动力,主要的原因是近期铜价短期反弹的驱动力来自 美债收益率此前的短期汇率,然而从中期来看,我们认为美债收益率继续 上行的空间还是存在的,因此铜价并不能以此判断再次获得金融 属性层面的助力。


  过去这半个月一直在谈全球股市最值得担心的一个问题就是美债利率的攀升。


  因为美债利率是全球债券利率的锚,也是全球 融资成本的锚。


  美债利率如果攀升得过快,意味着全球的融资成本飙升得过快,那么这就会强迫整个金融市场 去杠杆,这个是非常不友好的。


  我们对强行去杠杆的记忆都是比较痛苦的。


  天降甘霖般的事情发生了,过去这个星期美国的宏观经济层面的数据 非常棒,而这个也反映 到了过热的美国国债收益率上来。


  首先是每周的失业金 认领人数跌到了57.6万,这是美国疫情之后最低的数据了,所以非常棒。


  疫情导致很多人失业,但是经济逐步解封之后,大家又开始找工作了,然后失业金认领人数跌到了疫情之后的最低值,证明经济重启还是蛮成功的。


  
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