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  • 编辑时间: 2021/8/16 18:16:23
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  • 作者: xm外汇官方网址
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 在此背景下,FXStreet首席分析师ValeriaBedanrik周五(5月14日)撰文就欧元、英镑、日元、澳元的最新走势进行了分析预测:  欧元/美元 欧元/美元 回落至1.2200区域,之后反弹至1.2230区域。


  近期情况表明,汇价可能会出现修正性的下跌,尽管这也表明多头处于控制之中。


  在4小时 图表中,该货币兑在所有移动 均线之上发展,20移动均线加速向上,高于较长的移动均线。


   技术指标从极端指数回落,但稳定在超买 水平内。


  风险偏向 上行,一旦突破1.2240这一近期阻力位,该 货币对可能扩大升势,并继续向年内 高点1.2349延伸。


     下行支撑:1.21801.21401.2095  上行阻力:1.22401.22901.2350  英镑/美元  英镑/美元从高点回落,现在距离1.4200门槛还有几个小点。


  近期走势显示多头暂时停歇,但仍保持控制。


  4小时图表显示,技术指标从盘中高点回落,动量保持在积极水平,相对强弱指数在69附近巩固。


  在同一图表中,20移动均线加速走高,高于较长期均线并低于当前水平,表明持续的买入兴趣。


  今年的高点是1.4237,超过这个水平将在接下来的交易日确认看涨势头的延伸。


    下行支撑:1.41651.41151.4070  上行阻力:1.42401.42901.4335  美元/日元  亚洲市场开盘前,美元/日元在108.90附近交易,短期看空。


  4小时图表显示,该货币对跌破了其移动均线,在试图恢复到100移动均线上方时遇到了卖家。


  20SMA均线跌破较长期均线,表明卖出兴趣增加。


  与此同时,技术指标将其看跌倾向维持在负值水平内,如跌破108.65这个近期支撑位,汇价将倾向于进一步下跌。


    下行支撑:108.65108.20107.80  上行阻力:109.30109.80110.10  澳元/美元  澳元/美元在0.7800关口附近交投,短期风险偏向上行,不过该货币对需要突破0.7820阻力位才能确认进一步上涨。


  4小时图表显示,该货币对位于所有移动均线之上,但较长期的移动均线仍然没有方向,20移动均线介于这些均线之间。


  技术指标从盘中高点回落,但仍维持在积极水平之内。


    下行支撑:0.77700.77300.7690  上行阻力:0.78200.78600.7900  5月资金市场面临的流动性缺口有多大?  基于超储五因素模型拆解来看:  1) 财政 存款:5月财政通常收大于支,当月新增财政存款通常为正,主要是收入端受企业所得税汇算清缴影响,税收收入可观,同时财政支出较弱。


  如果按照2015年至2019年历史区间水平判断,5月新增财政存款均值约4000亿元,我们 预计今年情况也差不多类似,财政上缴带来的流动性缺口可能在3600-4000亿元附近。


  除了财政收入上缴外,还需要考虑 政府债券净融资规模。


  去年5月财政存款增量大幅赶超 季节性,主要就是受到了政府债券供给放量的冲击。


  我们预计5月政府债券供给压力会相比3-4月有一定抬升,但会低于去年同期。


  具体来看,地方债方面,单月净增量可能达到6000-8000亿元。


  国债方面,根据国债发行计划,二季度附息国债发行支数与2019年持平,5月到期量仅有1403亿元,明显低于4月的4861亿元,假设单支发行规模与3-4月份接近,我们预计5月份国债的净增量在3000-3500亿元左右。


  政府债券合计来看,我们预计5月净增量可能在9000-1.1万亿元附近,供给压力环比上升,但低于去年同期的1.2万亿元。


  如果考虑到资金 投放提速,政府债券净融资对银行体系流动性的抽离量可能在7000-9000亿元附近,对应合计的5月财政存款增量会升至1万亿元-1.2万亿元附近,高于往年月份但低于去年同期。


    2) 外汇占款广义口径外汇占款与银行结售汇差额走势相对一致,从近几年银行结售汇情况看,5月、10月、12月结售汇需求走高的情况较为常见。


  我们今年5月银行结售汇延续往年季节性特征,甚至可能会超季节性走高。


  一方面,今年前三个月已披露的净结汇数据都要高于往年同期;另一方面,4月美元重新走弱,市场也会产生一种担心,暨美国第二轮财政刺激下,短期人民币会继续相对美元升值,这种担忧可能也会推动企业尽早进行结汇。


  此外,近期广义流动性收紧的背景下,企业人民币融资难度边际其实有所提升,在这种背景下,通过净结汇补充人民币资金需求,成本可能要比依托于贷款等融资更为合适。


  综上来看,我们认为5月央行广义外汇占款可能仍以净投放为主,对资金面有支撑。


  此前3、4月份市场对资金面的“误判”,很重要的一个原因可能就是来自于广义外汇占款的投放。


  因为相比于其他可以“看得到的手”而言,央行在广义外汇占款层面的投放是比较难以预估和预判的,属于“看不见的手”,也容易被市场忽视和低估的,这也是为什么市场此前对3、4月超储率预判普遍较低。


  我们预计今年5月广义外汇占款的净投放规模可能与今年2月相近,在1600亿元-1700亿元附近。


    3)流通中的现金+法定存款准备金:季节性特征看,5月流通中的现金通常表现为净回笼,最近几年的幅度在 1000亿元-1800亿元附近,我们预计今年的回笼量可能接近区间上限,约1600-1800亿元附近。


  法定存款准备金的扰动整体可能不大,如果央行没有对存款准备金率进行调整,该项的变动通常不会出现明显的超季节性。


  剔除去年5月定向降准影响后,往年5月缴准带来的流动性缺口通常不高(800亿元-1000亿元),与M0回笼对冲后,可能仍有800亿元-1000亿元的流动性支撑。


    4)公开市场操作:目前央行公开市场操作尚有600亿元的逆回购待到期,同时月中还有1000亿元的MLF和700亿元的国库现金定存到期,续作投放压力整体不大。


  
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